Az opciók értékelésekor. Opciós ügylet – Wikipédia
Tartalom
A vételi opció az opciók értékelésekor eszköz adott kötési árfolyamon történő megvásárlásának jogát biztosítja tulajdonosának, az eladási opció eladási jogot ad.
Megtettük az első lépést is afelé, hogy megértsük az opciók értékelését.
A vételi opció értéke öt változótól függ. Minél magasabb az eszköz ára, annál többet ér az eszközre szóló vételi opció. Minél alacsonyabb árat kell fizetni az opció lehívásakor, annál értékesebb az opció.
Nagy Norbert bevezető opciós előadása
A kötési árfolyamot nem kell kifizetnünk az opció lejáratáig. Ez a késlekedés akkor értékes, ha a kamatláb magas.
Ezek a példák megmutatják, hogyan értékelik a pénzügyi vezetők a reálopciókat a gyakorlatban.
Ha a részvényárfolyam lejáratkor a kötési árfolyam alatt van, a vételi jog értéktelen, függetlenül attól, hogy az ár 1 dollárral vagy dollárral van alatta. Viszont minden egyes dollár esetén, amivel a részvényárfolyam a kötési árfolyam fölött van, az opció tulajdonosa 1 dollárt kap.
- Megbízható bináris opciók minimális betét mellett
- Részvényopciók vannak
- Fajtái[ szerkesztés ] Call vételi jog A vételi opció vételi jogot biztosít jogosultjának vevőjénekmíg az opció kiírója eladója kötelezettséget vállal az eladásra.
- - Уже четыре раза.
Így a vételi opció értéke nő, ha a részvényárfolyam volatilitása nő. Végül, a hosszú lejáratú opciók értékesebbek, mint a rövid lejáratú opciók. Távoli lejárat esetén a tulajdonosnak később kell kifizetnie a kötési árfolyamot, és nagyobb az esély arra, hogy a részvényárfolyam jelentősen megnőjön az opció lejáratáig.
Mitől függ egy opció értéke
Ebben a fejezetben megmutatjuk, hogyan kell ezeket a változókat egy egzakt opcióértékelési lehet e kereskedést keresni kombinálni — egy olyan képletben, amibe csak beírjuk a számokat, és megadja a pontos értéket.
Először leírunk az opciók értékelésekor egyszerű opcióértékelési módszert, amit binomiális modellnek neveznek. Ezután bemutatjuk az opciók értékelésére használt Black— Scholes-képletet. Végül felsoroljuk, hogyan használható ez a két módszer a gyakorlatban különböző opciós feladatok megoldására.
A legtöbb opció értékelésének egyetlen módja van: ha számítógépet használunk. Ebben a fejezetben azonban számítógép nélkül nézünk át néhány egyszerű példát.
Opciós ügylet
Ezt azért tesszük, mert ha nem érti meg az opcióértékelés alapelveit, valószínűleg több hibát vét az opciós feladat felírásakor, és nem fogja tudni értelmezni és másoknak elmagyarázni a számítógépes eredményeket. Az előző fejezetben bemutattuk az AOL részvényére szóló vételi és eladási opciót.
Ebben a fejezetben maradunk ennél a példánál, és megmutatjuk, hogyan kell az AOL-opciókat értékelni.
Ajánlom Egy opció értéke, amint azt sorozatunk előző részeiben is említettük, több tényezőtől is függ, a kifutásig hátralevő napok számának növekedése például emeli az opció értékét. Ugyanez a helyzet a piac, illetve az opció alaptermékét képező instrumentum piaci volatilitásával: minél nagyobb a piac változékonysága, annál magasabb díj mellett vásárolhatunk opciókat. Természetesen az opciós díj függ még attól is, hogy milyen kötési ár mellett születik az üzlet. A már korábban vizsgált tényezők mellett van még egy lényeges elem, amely igen fontos tényezője az opciók értékelésének: ez a kockázatmentes hozam.
De ne feledje, miért kell megértenie az opciók értékelését. Nem azért, hogy opciós tőzsdén kereskedjen, hanem azért, mert számos tőkeköltségvetési és finanszírozási döntés tartalmaz opciót. Számos ilyen opciót tárgyalunk a következő fejezetekben. Egy egyszerű opcióértékelési modell Miért nem működik a diszkontált pénzáramlás módszere az opciók esetében?
A közgazdászok több éven keresztül kutattak az opciók értékelésére használható képlet után, mígnem Fisher Black és Myron Scholes rátalált a megoldásra. Később ezt is megmutatjuk, de előbb meg kell magyaráznunk, miért volt olyan nehéz ez a feladat.
A jól megszokott eljárásunk — amelynek során 1 előrejelzést adunk a várható pénzáramlásra, és 2 ezt diszkontáljuk a tőke alternatívaköltségével — nem segít az opciók esetében.
Az első lépés kicsit bizonytalan, de még megoldható. A tőke alternatívaköltségét megtalálni azonban lehetetlen, mert az opció kockázata minden alkalommal változik, amikor a részvény árfolyama megváltozik,[ ] és azt is tudjuk, hogy az árfolyam véletlenszerűen mozog az opció futamideje alatt. Amikor vételi opciót vásárolunk, akkor egy meghatározott pozíciót foglalunk el a részvényre vonatkozóan, de kevesebb pénzt fizetünk ezért a pozícióért, mintha magát a részvényt vennénk meg.
Ezért az opció mint befektetés mindig kockázatosabb, mint az opció tárgyát képező részvény.
Magasabb a bétája, azaz magasabb a lehetséges hozamok szórása. Hogy mennyivel kockázatosabb az opció, mint a részvény, az a részvényárfolyam és a kötési árfolyam viszonyától függ.
Opciós ügylet – Wikipédia
Egy belső értékkel bíró vételi opció ITM, in the money, ahol a részvény árfolyama magasabb a kötési árfolyamnál biztonságosabb, mint egy belső értékkel nem rendelkező vételi opció OTM, out of the money, ahol a részvény árfolyama a kötési árfolyam alatt van.
Így a részvény árfolyamának növekedése megnöveli az opció díját és csökkenti kockázatát.
Amikor a részvény árfolyama csökken, akkor az opció díja esik és az opció kockázata emelkedik. Ezért változik a befektetők által az opciótól elvárt hozam napról napra, óráról órára, ahányszor az opciók értékelésekor részvény árfolyama változik.
Megismételjük az általános szabályt: minél magasabb a részvény árfolyama az opció kötési árfolyamához viszonyítva, annál biztonságosabb az opció, bár az opció mindig kockázatosabb, mint maga a részvény.
- PDF letöltése: csapivivien__eredetiseg-vizsgalat.hu
